风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

今天大 A 的科技股让很多人破防了，其实外围走得都挺好的：韩国虽然跳水，但也是接近了反弹新高才开始跳的；湾湾那边已经在接近历史新高了；晚上费半也是大涨；美股的科技股、光模块什么的也都接近新高。所以整体来看，科技股里只有大 A 比较弱。

大 A 这边炒科技股的资金没有信心，要么空仓要么高抛低吸，本身 A 股科技股更多是去交易美股科技股情绪的外溢。所以大 A 今天白天提前预判，觉得美股上周五科技股涨多了，“预判了你的预判”，觉得美股今天要跌就先跌为敬。既然美股今天科技股走得不错，那明天大 A 科技股的情绪可能就回来了。

我们之前做过一个回归分析，国证算力指数和费半指数的相关性是非常高的。我们在前几天的笔记里提到过，我们觉得费半处于相对低位，在这个位置未来是可以启动第二波反弹的。所以，如果费半能够持续反弹一段时间，那大 A 的科技股自然就会跟随。创业板、科创板现在也都在相对低位，在这个位置启动一波反弹也无可厚非。

那是不是科技股就真的那么景气，在油价高企、加息预期越来越强的前提下能走出独立的走势呢？我觉得真的没有这么高级，这几天科技股上涨最核心的原因就是之前跌得多，相对于其他板块处于相对低位。

比如美股的费半，周五时已经接近前低；而软件和道指都处于历史高位，包括微软这样的大云厂商也都在高位，费半则处于相对低的位置。我觉得这个才是费半上涨的主要原因，说白了还是板块轮动。在没有增量资金、加息预期越来越强的情况下，场内资金从高位的涨多了的板块切换到相对低位的算力板块，估值也不高，景气度又好，挺正常的。

所以仍然是反弹，不会是反转。

先看费半能不能突破上一波反弹的高点。如果可以的话，那大 A 这边的科创和创业板自然也有一波反弹的小行情。

但是大 A 到二十几号就要放假了，所以在放假之前，也就玩儿到下周议息会之后，估计又有资金会避险，所以这波反弹能赚多少算多少吧。

真正的分歧还是在周五的 CPI 以及下周的议息会。分成几种情形来看：

1. CPI 符合或者低于预期，9 月份就没有加息的理由了

费半是有可能涨过上一轮（第一波）反弹前高的，从现在这个位置大概还有 10 个点左右的空间。

2. CPI 超预期，但下周没有加息：

很可能就是 CPI 出来之后先跌，回踩后再议息会前后再继续反弹。

3、下周意外加息

所有的东西都会被砸下来，先下杀一波，然后就要看加息的表述到底是鸽派还是鹰派。所谓鸽派加息，就是虽然加了息，但口头上放鸽，对利率空间的上限给出比较偏鸽派的表述（比如暗示着后面不再加息）。如果是这种鸽派加息，市场可能也是先跌然后再涨，加息的利空落地。

我们还是维持之前的判断，看好算力股在 CPI、议息会前后能够震荡中上行，完成第二波反弹。决定长期趋势的还是回到美伊局势，如果十月份之前局势还没有任何缓和的迹象，则所有反弹到高位的东西，都有回落的可能。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。