风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

加息的影响继续消退，AI威胁论已经没什么人说了，沙特说之前因为输油管线被炸关闭的延布港很快就能恢复，油价小幅下跌，此时此刻之前硬科技的负面基本都过去了，而费城半导体指数刚刚在前低附近企稳，因此就继续反弹站上了20日线。

咱们这边科创板、国证算力指数也都在低位。在这个位置，再结合之前反弹已经减掉了一部分抄底的仓位，所以现在的仓位也相对舒服，完全有胆子继续等着反弹，边涨边卖。

震荡趋势下，低位是胜率的保障，上涨的前提是下跌，所以在跌的时候也不要太恐慌。尤其是好的公司、业绩好的公司，以及成长性叙事没有什么瑕疵的这种蓝筹，不跌的话怎么能涨呢？那同样的，甭管故事再好，往上涨涨多了就容易被兑现。

所以，除了有一些资金真的能控盘的庄股以外，大部分的票很难在这么低成交量、这么惨淡的市场里面，走出一个独立的右侧行情。每一波下跌到反弹，能有个20~ 30% 就已经很满意了。而且既买不到最低点，也卖不到最高点。所以一个波段做下来，能在一个票上赚个10个点，真的就不错了。

毕竟现在开始加息了，资金会回流到高息的固定收益产品里面，躺赢吃利息。对于股市整体来说，在加息预期反转之前，很难出现大规模的资金流入情况。

现在的利率政策在这一届美联储主席的领导下，也是越来越混乱。我们昨天晚上发了一篇长文，讲的就是这种混乱是如何造成的，以及美联储主席对于利率政策的影响力已经名存实亡了，未来只需要盯着油价就够了。

关于 AI 产业的叙事：

昨天英伟达说，2027 年他们的芯片销售要比 2026 年翻倍。 GPU 跟 CPU 的价格都在上涨，所以英特尔也大涨10%+。其实 AI 产业一直非常景气。所以股票涨起来永远都不缺多头叙事，真正缺的是相信涨了很多的股票能够继续右侧的钱。

现在是缺钱，不缺故事

国内就是华为开大会，国产芯片涨了一波。上周国产芯片跌得多，说的是缺 HBM；这周 HBM 又不缺了，所以国产芯片就反弹。然后昨天盘中又说 CPO 会减少高端 CCL、PCB 的用量，所以 PCB 跟 CCL 又跳水。其实哪有那么多叙事的变化，主要就是涨多了，资金兑现完了，轮动到更低位置的其他板块去。

加息落地，如果美伊局势不出现大的变化，马上又要进入新的业绩期，后续产业景气度、业绩对股价的作用会越来越大。所以 科技、医药两个板块的蓝筹股、业绩好的公司，跌多了就慢慢买，涨起来赚上 10% 就慢慢卖。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。