风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

这两天美伊在纽约谈判，油价和油轮运费应声下跌，但美债表现得相当克制，收益率今天重新上行。除了市场对谈判能否落地仍有怀疑，另一个重要原因是：美联储官员又开始排队放鹰了。

目前已经讲话的几个人口径比较一致——即使美伊缓和、油价回落，美国的通胀问题也没有结束，因为通胀已经从能源和关税，扩散到了消费、服务业和企业投资。

不过，这也正常，上周点阵图已经显示，18名官员中有16人预计年内至少还要加息一次。这两天的讲话，更像是官员出来给点阵图“盖章确认”。而且目前表态最鹰的几位，大多不是今年的票委，对政策的直接影响仍然有限。

油市认为，霍尔木兹最坏的阶段可能已经过去；债市则被这些放鹰的联储官员引导——即使油价下跌，美国的通胀短期也无法解决。换句话说，油市相信的是战术性缓和，债市怀疑的是这种缓和能否真正改变美联储的政策路径。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。