风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。

AI 的主升浪往往伴随着新的应用场景：2024 年的时候是聊天机器人，2025 年的时候是多模态。到了 2025 年下半年，AI coding 已经非常成熟了，商业模式也清晰。到了 2026 年，这一波算力主升浪的核心应用场景就是 AI coding。现在市场开始质疑 AI 的增速和资本性开支的增速，主要原因就是很多人认为，AI coding 之后的全新场景还看不清楚。

但其实 AI 已经从 IT 行业破圈，真正进入到了各行各业的工作流里面。Agent for Work（工作型智能体）将是下一波 AI 的核心趋势。我相信，只要流动性预期反转，等下一波主升浪来的时候，讨论最多的词就会是 Agent for Work。

核心问题是：什么是 Agent for Work，Agent 如何替代人工，目前已替代多少，未来还有多大替代空间？

Agent for Work，用中文来说就叫“工作型智能体”。普通的生成式人工智能，主要功能是回答问题、总结资料、生成文字和图片。而工作型智能体的使用方式更接近一个活人，或者说一个被授权的“数字员工”。它可以读取、处理、保存和修改企业真实的业务数据，调用企业工作流中的软件，连续执行多个步骤，长时间按照同一个工作目标持续执行，并能审计和检查工作结果。遇到异常时，它还可以反复重试或者转交人工处理。

工作型智能体的应用大概可以分成四个阶段。最初是单步助手，人提出问题，人工智能给出答案，这是 2024 年前的聊天机器人就能做到的。现在很多企业在使用和落地 AI 时，依然停留在这一阶段，这也是最简单的人工智能应用。再往前是事务型 Agent，它能够读取订单、客户、合同或代码库，调用企业现有的系统来完成一连串动作，比如查询库存、修改订单、生成报价并提交审批。这已经比单纯的聊天机器人智能很多，也是现阶段多数企业正在落地工作型智能体的主要场景。

发展到闭环型 Agent，它就可以自主规划任务、执行、检查、修正并交付工作结果。人类只有在闭环工作出现问题、遇到异常、需要升级权限，以及最后审计工作结果时才会介入，其他时候全部由 Agent 独立完成。再往后就是数字员工，也就是多 Agent 系统。每个 Agent 都有自己的身份，甚至有自己的名字，拥有不同的权限、记忆、知识结构和预算。多个数字员工组成小组、明确分工，共同完成更长、更复杂的业务流程。

很多人一提到 Agent，或者说工作型智能体，老觉得替代人工就是人都没活儿干了，全是 Agent 去做，其实并不是这样。Agent 进入企业的工作环境之后，最先接管的不是、也不可能是一个完整岗位，而是人日常工作中一段边界清楚的流程。

比如说在客服这个岗位，如果接入 Agent，它首先接管的是身份核验、订单查询、退款规则、改签等等。这些都是咱们网上购物时经常遇到的环节。它会先接管这类边界清楚的工作。这种工作有几个特点：输入跟输出已经完全数字化，流程相对稳定，任务量足够大，结果可以校验，出错之后能够被发现和回滚，影响范围相对可控。

Agent 只要在这个边界里面运行就可以了，不仅能提高人工处理的效率，减少人工队列，进而还能减少招聘需求，甚至会带来这方面的裁员。说了这么热闹，这个 Agent 到底有没有开始替代我们碳基生物呢？

花旗最近出了一篇报告，统计了 2026 年 5 月各行业的 AI 采用率。我们先来看看到底哪个行业在用 AI：科技和传媒行业有 81% 的公司用了 AI，金融和保险行业是 73%，制造业是 60%，零售行业是 49%，酒店及相关服务占比最低，只有 32% 的企业用了 AI。

然后我们自己也做了一个统计，结合花旗的这份报告、相关新闻以及一些资讯，大概估算了一下截至 2026 年，AI 对劳动力的实际节约情况，以及未来的趋势。软件开发环节，目前保守估计已经节约了 8% 左右的劳动力，未来 5 年内可能会上升到 15%，接近翻一倍。金融保险行业目前大概节约了 5% 左右的劳动力，未来 5 年内预计要上升到 10% 以上。建筑相关行业的占比比较低，目前大概节约了 2% 左右的劳动力，未来 5 年内可能上升到 5% 至 6%。

AI 进入各行各业，都是从不同的工种、不同的闭环工作流开始切入的。目前来看，它可能会首先进入 IT 部门、客服、法务等部门。当然，也有一些特殊的行业，比如短剧、漫剧等，基本上 80% 以上的环节都由 AI 来完成了，替代了大部分原有的制作人员。所以我们综合来看，AI 从 2024 年到现在用了两年时间，各行各业平均替代的劳动力大概还在 5% 以内。

这其实很正常，因为 AI 替代劳动力通常会经历三个阶段。刚开始进入企业时，是让同样的人产出更多的工作成果，所以一开始并不是裁员，而是人均产出的提高。随后，在业务增长时，企业不再按照原有的规模进行招聘，而是减少新增岗位，同时保持业务增长。等到很多业务流程被 Agent 取代之后，企业才会取消一部分岗位，将员工转岗或者裁掉。

因此，AI 在过去两三年里，实际替代的劳动力并不多，还在 5% 以内。但是我们预测，在未来 5 年，这个比例会从 5% 上升到 10% 至 15%，而且这种替代趋势是不可逆的。当然，我们这个预测偏保守，未来 5 年实际的替代比例很有可能比这个数字还要高。

最后，我们用阿里巴巴董事会主席蔡崇信之前说过的一句话来总结。当记者问他，阿里投入这么多资本开支会不会有风险时，蔡崇信是这样说的：未来 AI 的市场规模，是按全球劳动力资源总 GDP 的一部分由 AI 去分享的。全球 GDP 是 100 万亿美元，其中跟人力资源相关的约占 50 万亿美元。因此，未来 AI 的整体市场规模，应该是 10 万亿美元级别的。这么算下来，互联网巨头每年投个几百亿、上千亿美元，与未来的市场规模相比，其实并没有很夸张；反而是错过 AI 科技革命机会的风险，要大得多。

风险提示，本文仅为个人感悟，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。